声誉机制起作用吗——基于中国股票市场的证据
【出 处】:《
财经科学
》
CSSCI
2012年第10期 21-29页,共9页
【作 者】:
醋卫华
[1] ;
夏云峰
[2]
【摘 要】
本文以证监会处罚的147个样本为研究对象,实证检验了声誉机制在我国股票市场中的作用。我们发现,上市公司违法、违规行为导致股东价值明显下降,其中声誉价值损失占股东价值损失的比例达到52.92%。在控制其他变量影响的条件下。声誉价值损失与支持性政府管制之间存在显著的正相关关系。研究结果表明,声誉机制能够在我国股票市场发挥作用,支持性政府管制可以降低市场信息不对称程度。从而提高声誉机制的自我实施效果。
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